唐玄宗李隆基，这位早已习惯在尊号、祥瑞和温泉水汽中俯看天下的皇帝，在他在位的第 37 个年头，迎来了天宝年号的第七个年头。史书里也称这一年为天宝七载。这一年是戊子年，也就是公元 748 年。
高力士加官与内廷门路
夏，四月（辛丑），左监门大将军、知内侍省事（主持内侍省事务）高力士，又被加授为骠骑大将军（高级武职）。
高力士跟随玄宗多年，恩宠深厚，朝廷内外都敬畏他。太子称他为兄长，诸王公称他为“翁”，驸马一辈更直接，开口就叫“爷”。连李林甫、安禄山这样的人，要谋将相高位，也得借他的门路。
高力士家财极厚，难以计数。他在西京长安建造宝寿寺，寺中大钟铸成后，他设斋庆贺，满朝官员几乎都来参加。敲一下钟，就布施一百缗（成串铜钱）；有意讨好的人，一口气能敲二十下，敲得少的也不低于十下。钟声一响，响出来的不是佛门清净，而是满朝趋附的热闹。
不过，高力士并不是那种锋芒外露、仗势横行的人。他性情温和谨慎，少有过失，又很懂得看时势进退，不敢骄横放肆。所以玄宗始终亲近、信任他，士大夫们虽然敬畏，也没有特别厌恶他。
新的尊号与安禄山铁券
五月（壬午），群臣又为玄宗奉上新的尊号，尊称他为“开元天宝圣文神武应道皇帝”。尊号越加越长，盛世的仪式感也越铺越满。玄宗随后大赦天下，免去百姓下一年的租庸（租税和徭役折纳），又从后魏皇室后裔中选一人，列为“三恪”（朝廷优礼前代王朝后裔的制度）。
六月（庚子），玄宗又赐给安禄山铁券（刻在铁上的功臣凭证，常带有免罪意味）。
这位在东北边镇不断坐大的胡将，已经不只是受宠那么简单了。朝廷的荣宠一层一层加到他身上，连铁券都赐了下去；而真正能看见他危险的人，却越来越少。
杨钊聚敛与使职乱政
财政系统里，杨钊也在迅速得势。度支郎中（财政系统官员）兼侍御史杨钊，最会摸玄宗的心思：皇帝喜欢什么、厌恶什么，他都看得清清楚楚，然后顺着皇帝的心意去办。
杨钊靠替朝廷搜刮钱财，升迁极快，一年之中，身上兼领的使职（临时差遣职务）竟有十五个以上。六月（甲辰），他升任给事中（负责审议封驳诏令的官员），又兼御史中丞（御史台副长官），专门主管度支（财政收支）事务。玄宗对他的恩宠，一天比一天深。
史臣苏冕对此评论说：朝廷设置官职，本来就是为了让政务各有分工、各有人负责。制度固定下来，官员就有规矩可守；事情交回原本该管的人手里，责任清楚，也就不容易出错。要谈长远治理，离开这套根本制度，还能依靠什么呢？
可是后来奸臣大谈财利，用来讨皇帝欢心；又不断设置各种使职，好显示皇帝恩宠。他们苛刻盘剥百姓，层层搜刮成一笔笔厚利；又拿虚高的数字上报邀功。皇帝的心思被财利牵着走，就越发奢侈；百姓的怨气越积越深，祸乱也就酿成了。
这样一来，天子设下的各级官员，守着职位却没有实事可做；拿着厚禄，却只是空占名位。宇文融最先开了这个头，杨慎矜、王鉷沿着这条路走下去，到了杨国忠（杨钊后来改名杨国忠），最终酿成大乱。
苏冕又引孔子的话说：“宁可有偷盗的臣子，也不要有专替君主搜刮的臣子。”这话说得沉痛。前车已经翻覆，后车却还不肯改道；想要回到治理的根本，又怎么可能容易呢？
华清宫暖雾与杨家门庭
冬，十月（庚戌），玄宗又前往华清宫。骊山温泉照旧热着，长安城里的权势，也在继续向杨氏一门聚拢。
十一月（癸未），玄宗封杨贵妃的三个姐姐：嫁给崔氏的，封韩国夫人；嫁给裴氏的，封虢国夫人；嫁给柳氏的，封秦国夫人。三人都有才情和美貌，玄宗称她们为“姨”，允许她们出入宫中，又都得到他的宠爱，权势几乎压倒天下。
每逢命妇（有封号或官员家属身份的妇人）入宫朝见，连玉真公主等人都要退让，不敢抢在她们前面就座。后宫的恩宠一旦落到外戚身上，很快就会变成长安城里人人都看得懂的权势。
韩国夫人、虢国夫人、秦国夫人，再加上杨銛（xiān）、杨锜（qí）两家，杨氏五家一旦有所请托，府县官吏便争着迎合奉承，办理这些请托，比执行皇帝诏令还要急切。四方送来的贿赂和馈赠，从各处涌到她们门前，人人只怕落在别人后面，门前从早到晚热闹得像集市。
十宅诸王（居于十宅的皇子诸王）和百孙院（宗室子孙居住机构）中有人婚嫁，也都先拿一千缗钱贿赂韩国、虢国二夫人的使者，请她们出面转达；想办的事，几乎没有办不成的。
玄宗所赐的财物，以及四方进献的礼品，也都分到杨氏五家。五家竞相开建宅第，修得极其壮丽。一座厅堂的花费，往往超过千万钱。宅子建成之后，只要看见别人家有一处胜过自己，就立刻拆掉重建。
虢国夫人尤其豪纵。有一天，她带着工匠忽然闯进韦嗣立旧宅，当场拆掉旧屋，改建成自己的新宅；只给韦家留下十亩空地。到了这个地步，别人家的旧宅，也不过是她看中的一块地。
厅堂建成后，她召工匠来粉刷墙壁，约定工钱二百万。工匠还想显示自己的手艺，另求赏赐。虢国夫人拿出五百段红色丝罗赏他，他却只是笑了笑，看都不看，说：“请取些蝼蚁、蜥蜴来，先数清数目，再放到堂中。只要少了一只，我就不敢收这笔工钱。”
这话当然狂，却也把当时权门赏赐的奢侈照了出来：一个工匠在杨氏门下，都敢把手艺和赏钱说到这个地步。
祥瑞不散与青海筑城
十二月（戊戌），祥瑞的戏码还没有散。有人奏称：玄元皇帝（老子，道教尊号）降临在朝元阁。玄宗于是下令，把会昌县改名为昭应县，又废掉新丰县，把它并入昭应。
十二月（辛酉），玄宗返回长安宫中。
朝廷忙着给祥瑞改地名，边地也没有闲着。同在这一年，哥舒翰在青海边上修筑神威军。吐蕃军来到后，哥舒翰出兵击败了他们。
随后，他又在青海中的龙驹岛筑城，称为应龙城。自此以后，吐蕃人不敢再靠近青海。对玄宗来说，这是又一笔可以写进盛世账本的边功。
南诏继位
这一年，云南王归义（南诏王）去世，他的儿子阁罗凤继位，又任命自己的儿子凤迦异为阳瓜州刺史（地方长官）。
天宝七载，高力士加官，安禄山得铁券，杨钊因聚敛更受恩宠，杨氏诸家权势日盛，哥舒翰又在青海筑城立威。朝廷仍在讲祥瑞、加尊号、赏边功，盛世的声色没有减弱，权力却已经更多地流向内廷、外戚、聚敛之臣和边镇武将。